En un movimiento sin precedentes, al menos 20 estados de Estados Unidos están avanzando en propuestas legislativas para establecer reservas estratégicas de bitcoin (BTC), marcando un giro histórico en la gestión de activos públicos.
Este fenómeno, liderado por Texas, Oklahoma, Florida y Pensilvania, surge como respuesta a desafíos económicos estructurales —desde la inflación persistente hasta el endeudamiento récord— y refleja una creciente adopción de bitcoin como mecanismo de protección financiera. Con proyectos de ley como el HB 1203 de Oklahoma y el SB-21 de Texas ya aprobados en comités, y otros 35 en trámite a nivel nacional, se revela una tendencia que reconfigura las estrategias estatales frente a la incertidumbre monetaria global 1 4 5 8.
Contexto Nacional e Internacional de la Adopción de Bitcoin
El Precedente de El Salvador y la Influencia Global
La decisión de El Salvador en 2021 de adoptar Bitcoin como moneda de curso legal estableció un precedente crítico para las naciones que buscan alternativas al sistema financiero tradicional. Aunque inicialmente criticada, esta medida demostró que los países en desarrollo podrían utilizar bitcoin para eludir dependencias de divisas extranjeras y mejorar la inclusión financiera. En EE.UU., este modelo ha resonado particularmente en estados con economías expuestas a fluctuaciones energéticas o agrícolas, como Texas y Oklahoma, donde la minería de Bitcoin ya contribuye al PIB local 6 7.
A nivel federal, la administración Trump ha reintroducido el debate sobre Bitcoin como reserva nacional, destacando las 208.000 BTC incautadas por el gobierno —valoradas en más de $10 mil millones— como base potencial para una reserva estratégica sin necesidad de nuevas adquisiciones 1 6. No obstante, la acción estatal ha superado la inercia federal: 20 estados, incluidos Michigan y Utah, han presentado iniciativas para destinar hasta el 10% de sus fondos públicos a Bitcoin, aprovechando marcos legales flexibles que evitan la intervención del Congreso 4 8.
La Convergencia de Factores Económicos Críticos
El resurgimiento de presiones inflacionarias en 2024-2025 —con la Fed manteniendo tasas de interés del 5,25%-5,50%— ha exacerbado los riesgos para las reservas estatales tradicionales en bonos del Tesoro y metales preciosos. Según Fidelity Digital Assets, el aumento del 23% en la deuda pública estadounidense durante 2024 ($34,5 billones) ha incentivado a los estados a buscar activos no correlacionados con el dólar 3 6. Bitcoin, con una capitalización que supera los $1,2 billones, ofrece una combinación única de escasez programática (21 millones de BTC) y descentralización, atrayendo a legisladores como el representante Cody Maynard de Oklahoma: "Bitcoin es la libertad frente a burócratas que devalúan nuestro poder adquisitivo" 4.
Fundamentos Económicos de las Reservas Estratégicas de Bitcoin
Protección contra la Inflación y Devaluación Monetaria
La inflación interanual del IPC en EE.UU., que alcanzó el 4,9% en enero de 2025, ha erosionado el valor real de las reservas estatales en efectivo y bonos. En este contexto, bitcoin emerge como un "oro digital" debido a su suministro fijo y su historial de apreciación a largo plazo. El proyecto de ley SB-21 de Texas argumenta explícitamente que las criptomonedas sirven como "protección contra la inflación y la volatilidad económica", permitiendo a los estados salvaguardar fondos críticos como los pensiones 5 6.
Un análisis del Bitcoin Policy Institute destaca que BTC tiene una correlación de apenas 0,18 con el oro y -0,32 con los bonos del Tesoro. Estos valores de correlación indican que bitcoin se comporta de manera bastante independiente tanto del oro como de los bonos del Tesoro, lo que podría sugerir su potencial como activo de diversificación en una cartera de inversiones públicas. Además, su naturaleza global y líquida, facilita conversiones rápidas en crisis, una ventaja clave sobre activos físicos como el petróleo o los metales industriales 2 3.
Respuesta a la Estanflación y Políticas Monetarias Expansivas
El riesgo de estanflación —combinación de estancamiento económico e inflación elevada— ha impulsado a estados como Arizona y Kansas a considerar bitcoin como cobertura. Según Fidelity, en escenarios donde los bancos centrales implementan flexibilización cuantitativa (QE) para estimular economías estancadas, bitcoin tiende a superar o tener un rendimiento superior debido a su percepción como "activo refugio digital". Durante la QE de 2020-2021, BTC registró un crecimiento del 560%, superando ampliamente al oro (23%) y al S&P 500 (58%) 3 6.
La propuesta de Kansas de asignar $2.500 millones de su fondo de jubilación a BTC se basa en esta lógica: al diversificar con un activo deflacionario, el estado podría mitigar pérdidas en renta fija mientras se beneficia de apreciaciones cíclicas 1 8.
Avances Legislativos y Mecanismos de Implementación
Proyectos de Ley Clave y su Progreso
Al 1 de marzo de 2025, destacan tres iniciativas emblemáticas:
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Texas SB-21: Aprobado por unanimidad en el Comité Bancario, autoriza al Contralor estatal a adquirir BTC como reserva estratégica, citando su rol en la "seguridad financiera de los residentes". Texas, que ya alberga el 28% de la minería global de BTC, busca consolidar su liderazgo en criptoeconomía 5.
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Oklahoma HB 1203: Permite inversiones en BTC y stablecoins, requiriendo una capitalización de mercado mínima de $500.000 millones —actualmente solo Bitcoin cumple este criterio—. El proyecto enfatiza la "libertad financiera frente a la manipulación gubernamental" 4.
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Michigan HB 4087: Propone destinar hasta el 10% del fondo de estabilización económica a criptoactivos, sin restricciones específicas, reflejando un enfoque más agresivo 8.
Estos marcos comparten características clave:
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Flexibilidad en la gestión: Los tesoreros estatales pueden comprar, vender o custodiar BTC sin requerir aprobación legislativa caso por caso.
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Límites prudenciales: La mayoría fija techos del 1% al 10% del total de reservas, balanceando riesgo y exposición 4 5 8.
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Transparencia via blockchain: Algunas propuestas, como la de Utah, exigen que las transacciones se registren en ledger públicos, aprovechando la trazabilidad de Bitcoin 7.
Obstáculos y Críticas Principales
A pesar del impulso legislativo, laboratorio de ideas como el Bitcoin Policy Institute advierten riesgos:
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Volatilidad a Corto Plazo: La fluctuación del 60% en el precio de BTC durante 2024 podría generar déficits temporales en reservas estatales.
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Desafíos de Custodia: Almacenar grandes sumas en wallets frías requiere infraestructura segura, aún incipiente en gobiernos locales.
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Presiones Políticas: Grupos antitrust argumentan que la acumulación estatal de BTC podría centralizar su propiedad, contradiciendo su principio fundamental de descentralización 2 6.
Además, la Reserva Federal ha expresado escepticismo, señalando posibles conflictos con la política monetaria nacional. No obstante, como señala Matthew Sigel de VanEck: "Los estados no tienen impresoras de dinero, lo que les obliga a innovar en protección patrimonial" 1.
Implicaciones Futuras y Escenarios Estratégicos
Reconfiguración del Poder Financiero Estatal
La creación de reservas de Bitcoin podría alterar la dinámica fiscal interestatal. Texas, al combinar su producción energética con minería de BTC, podría convertir excedentes en reservas autogeneradas, reduciendo dependencia de impuestos federales. Este modelo ya es explorado en Wyoming, donde granjas mineras alimentadas por gas natural flare están financiando fondos educativos 5 6.
Influencia en la Política Monetaria Federal
Si múltiples estados acumulan BTC exitosamente, la presión sobre la Fed para integrar criptoactivos en reservas nacionales aumentaría. Actualmente, EE.UU. posee 208.000 BTC incautados, pero su estatus como reserva estratégica sigue no oficial. Una reclasificación ejecutiva, como propone Sigel, podría cuadruplicar su valor contable sin coste adicional, fortaleciendo el balance nacional 1 6.
Escalada Geopolítica y Competencia Internacional
Brasil y miembros de la UE están observando de cerca estas iniciativas. En enero de 2025, Brasil anunció planes para destinar el 1% de sus reservas internacionales a BTC, siguiendo el modelo texano. Esta carrera por acumular Bitcoin podría crear un nuevo eje económico donde países con reservas significativas ejerzan mayor influencia en mercados digitales 6 7.
Conclusión: Bitcoin como Pilar de la Soberanía Financiera Estatal
La ola de proyectos de ley sobre reservas de Bitcoin en EE.UU. no es una moda pasajera, sino una respuesta estructural a fallas sistémicas en el modelo monetario actual. Estados como Texas y Oklahoma están priorizando un enfoque híbrido que combina innovación tecnológica con prudencia fiscal, utilizando BTC como herramienta multipropósito: cobertura inflacionaria, diversificador de carteras y mecanismo de soberanía financiera.
Aunque riesgos operativos y volatilidad persisten, la velocidad de adopción —20 estados en menos de un año— sugiere un cambio de paradigma irreversible. En el mediano plazo, estas reservas podrían catalizar reformas monetarias más amplias, posicionando a Bitcoin como un pilar complementario —no sustitutivo— del sistema financiero global. Como resume el informe del Bitcoin Policy Institute: "En un mundo de divisas frágiles, la descentralización es la nueva ventaja estratégica" 2 6.
Citations:
- https://bitfinanzas.com/ee-uu-planea-reserva-estrategica-de-bitcoin-en-2024/
- https://es.blink.sv/blog/if-the-us-creates-a-strategic-bitcoin-reserve-whats-the-plan-for-the-us-dollar
- https://www.criptonoticias.com/mercados/que-pasara-bitcoin-escenario-estanflacion/
- https://es.tradingview.com/news/cointelegraph:3e421eddc09cd:0/
- https://es.cointelegraph.com/news/texas-strategic-bitcoin-reserve-bill-advances-senate-floor
- https://es.gizmodo.com/bitcoin-como-reserva-estrategica-los-paises-que-lideran-la-adopcion-2000143659
- https://repository.unimilitar.edu.co/bitstreams/7fd63cc9-103b-4254-b1a5-3859851c2bf2/download
- https://www.revistaeyn.com/finanzas/aumenta-apoyo-a-propuesta-de-una-reserva-estrategica-de-bitcoin-en-ee-uu-DM24398694
- https://phemex.com/es/academy/what-is-the-significance-of-a-bitcoin-strategic-reserve
- https://academy.bit2me.com/que-es-reserva-nacional-estrategica-bitcoin/
- https://www.bitget.com/es/news/detail/12560604508820
- https://www.criptonoticias.com/regulacion/comienzan-a-rechazarse-proyectos-ley-crear-reservas-bitcoin-estadosunidos/
- https://www.cointribune.com/es/reserva-estrategica-en-bitcoin-oklahoma-marca-el-camino-otros-estados-permanecen-escepticos/
- https://eldorado.io/es/blog/bitcoin-como-reserva-estrategica-hablemos-de-ello/
- https://es.cointelegraph.com/news/strategic-bitcoin-reserve-could-it-change-the-us-economy
- https://www.criptonoticias.com/regulacion/reserva-bitcoin-eeuu-paso-concretarse/
- https://es.cointelegraph.com/news/states-adopt-bitcoin-reserves-first-senator-lummis
- https://www.coindesk.com/es/opinion/2024/12/30/why-a-u-s-bitcoin-strategic-reserve-is-vital-to-fending-off-china
- https://es.cointelegraph.com/news/state-bitcoin-reserves-original-mission-btc
- https://es.beincrypto.com/proyecto-ley-reserva-bitcoin-texas-pasa-comite-votacion/